After the ECB took the initiative in fighting the crisis in the summer of 2012, the news from the Eurozone peripheral countries became steadily better during the following year.
Yields on Italian and Spanish government bonds, and thus the financing costs for these countries, dropped significantly and Ireland was the first of the crisis-stricken countries to be able to exit the bail-out mechanism in early December.
The corporate bond market had a good year in 2013, with the high-yield segment registering a performance of around 7 % at the index level.
www.rcm.atNachdem die EZB im Sommer des Jahres 2012 die Initiative bei der Krisenbekämpfung ergriffen hatte, wurden im Folgejahr 2013 die Nachrichten aus der Euro-Peripherie laufend besser :
Die Renditen für italienische und spanische Staatsanleihen - und somit die Finanzierungskosten dieser Länder - sind deutlich gesunken und Irland konnte Anfang Dezember den Euro-Rettungsschirm als erstes Krisenland erfolgreich verlassen.
Der Markt für Unternehmensanleihen verzeichnete 2013 ein gutes Jahr und brachte im Hochzins-Segment eine Performance auf Indexebene von rund 7 %.
www.rcm.atInstead, the objective should be to estimate the rate for high quality corporate bonds in all cases.
The project arose because of the significant widening of the spread between yields on corporate bonds and yields on government bonds as a result of the global financial crisis.
The use of different rates under IAS 19 means that entities with similar employee benefit obligations can report them at very different amounts.
www.iasplus.comStattdessen sollte das Ziel darin bestehen, den Zins für qualitativ hochwertige Unternehmensanleihen in allen Fällen zu schätzen.
Das Projekt ergab sich aufgrund der bedeutenden Ausweitung des Renditeabstands zwischen Unternehmensanleihen und Staatsanleihen infolge der globalen Finanzkrise.
Die Verwendung unterschiedlicher Zinssätze unter IAS 19 bedeutet, dass Unternehmen ähnlichen Leistungsverpflichtungen gegenüber Arbeitnehmern diese zu ziemlich unterschiedlichen Beträgen bilanzieren können.
www.iasplus.comAccording to Comotto, this will encourage banks to dispose of low risk assets and focus their business on high-risk assets.
“If banks have government bonds on their balance sheet, these are low risk weighted assets so you may be keeping very little capital [e.g. 1%] against them because the risk on them is low,” he explained in an interview with Global Custodian magazine.
“If you are keeping 1% against those holdings, the leverage ratio suddenly says this leverage should be at least 3% capital coverage so you have to triple your capital.
www.six-securities-services.comLaut Comotto werden die Banken dadurch ermutigt, risikoarme Aktiva zu veräussern und ihr Geschäft auf risikobehaftete Aktiva zu fokussieren.
„Wenn Banken Staatsanleihen in ihrer Bilanzsumme aufführen, geltend diese als niedrig gewichtete Aktiva, für die nur ein geringes Eigenkapital [z.B. 1%] als Deckung vorgeschrieben ist, weil ihr Risiko gering ist“; erklärte er gegenüber der Zeitschrift Global Custodian.
„Wenn die Bank 1% Eigenkapital für diese Positionen hält, und die neue Verschuldungsquote plötzlich eine Kapitaldeckung von mindestens 3% vorschreibt, muss das Eigenkapital verdreifacht werden.
www.six-securities-services.comCyclical changes do neither have an impact on the actual coupon payment nor on the redemption value.
Empirical studies show that the default probabilities of such government bonds depend significantly on the development of the gross domestic product (GDP).
Hence investors into those emerging market bonds take an implicit share into the economic development of the corresponding country.
www.itwm.fraunhofer.deKonjunkturelle Veränderungen beeinflussen innerhalb deren Laufzeit weder die Höhe der Kuponzahlungen noch die Höhe des Tilgungsbetrages.
Empirische Studien belegen, dass die Ausfallwahrscheinlichkeit solcher Staatsanleihen signifikant von der Entwicklung des Bruttoinlandsproduktes (BIP) abhängt.
Folglich sind Investoren in diese Emerging Market Anleihen implizit an der Wirtschaftsentwicklung des jeweiligen Landes beteiligt.
www.itwm.fraunhofer.deIn order to achieve the objective of financial stability, a number of urgent reforms were needed, including, in particular, ending the preferential regulatory treatment given to government bonds, she remarked.
Because government bonds may be rated as risk-free, banks did not have to back them with capital to cover the risk of default.
Financial institutions therefore found investing in government bonds – particularly those of their home country – an appealing option.
www.bundesbank.deDazu gehöre insbesondere, Investitionen in Staatsanleihen nicht länger regulatorisch zu begünstigen, so Buch.
Da Staatsanleihen als risikolos bewertet werden dürfen, müssen Banken sie nicht mit Eigenkapital gegen einen Ausfall absichern.
Das macht es für Finanzinstitute reizvoll in Staatsanleihen – und zwar vornehmlich in die ihres Heimatlandes – zu investieren.
www.bundesbank.deBundesbank President Jens Weidmann has warned of the potential adverse effects of quantitative easing.
Speaking at an event in Passau, Weidmann said that purchases of government bonds by the Eurosystem might ultimately create new incentives to run up debt, besides adding to the reform fatigue in a number of countries.
Nor was it certain that quantitative easing would have the desired positive impact on the economy, he noted further.
www.bundesbank.deBundesbankpräsident Jens Weidmann hat vor den möglichen Fehlwirkungen einer quantitativen Lockerung gewarnt.
Käufe von Staatsanleihen durch das Eurosystem könnten letztlich neue Verschuldungsanreize bewirken und außerdem die Reformmüdigkeit in einigen Ländern verstärken, sagte Weidmann bei einer Veranstaltung in Passau.
Auch die hiervon erhoffte positive Wirkung auf die Konjunktur sei ungewiss.
www.bundesbank.deRichard Comotto, ICMA
"[Repo] is generally against government bonds so it’s a low margin business, but it’s been profitable because it has been a low capital business."
www.six-securities-services.comRichard Comotto, ICMA
"Repo richtet sich grundsätzlich gegen Staatsanleihen. Es ist ein margenschwaches Geschäft, jedoch ein rentables, da es bisher ein Geschäft mit niedriger Kapitalintensität war."
www.six-securities-services.comVoulez-vous ajouter des mots, des phrases ou des traductions ?
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